美联储主席杰罗姆·鲍威尔的通胀之战的最后阶段将遇到一个新的障碍——2024年的总统大选。

预计周三将出现一个临界点，届时美联储将宣布是否会自2020年3月以来首次降息。

进入11月，利率已经成为党派争论的焦点，经济和通货膨胀被视为选民最关心的问题。共和党议员警告称，降息将损害美联储的信誉。民主党人几个月来一直呼吁美联储降息。

美联储主席鲍威尔几乎没有注意到这些指示，而是利用公开露面重复他的数据驱动叙事。

今天，数据指向降息。美联储偏爱的通胀指标为2.5%，并被认为正在朝着美联储2%的目标稳步回升。劳动力市场正在走软，目前的失业率为4.2%。

现在，鲍威尔的目标是坚持着陆。

要做到这一点，就需要仔细调整降息幅度，以免经济陷入衰退。

但2024年大选的背后是唐纳德·特朗普(Donald Trump)可能再次当选，他最近的言论可能会破坏美联储的独立性。

大约一个月前，特朗普在他位于佛罗里达州棕榈滩的马阿拉歌庄园(Mar-a-Lago)对记者表示，“我觉得总统在货币政策决策方面至少应该有发言权”。

这位前总统8月8日说:“我认为，就我个人而言，我赚了很多钱，我非常成功。我认为，在很多情况下，我的直觉比美联储成员或主席要好。”

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员、彭博经济(Bloomberg Economics)美国经济研究主管戴维•威尔科克斯(David Wilcox)警告称，如果特朗普重新上台，他可能会拆除几十年来保护美联储的护栏。

威尔科克斯对《国家报》表示:“对机构造成损害的可能性非常大，修复这些损害的任务将需要许多、许多年，如果不是几十年的话。”

近乎神圣的原则

经济学家的共识是明确的——政治家不应干预央行。

主流经济学家认为，独立的央行最有能力应对通胀，因为它们的眼光长远，而不是只关注选举结果。独立的央行也有助于稳定通胀预期，这对物价稳定至关重要。

鲍威尔在7月份对议员们表示:“记录非常清楚，这是一个很好的、有意的安排，很好地服务于公众。”

虽然美联储对国会负责，但它在执行货币政策决策方面享有广泛的独立性，而且在很大程度上没有政治压力。这种程度的独立性有助于确保美元作为世界储备货币的地位。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家瑞安•斯威特(Ryan Sweet)表示，美联储的独立性“至关重要”。

斯威特表示:“大量学术研究表明，独立的央行、更发达的经济体，其经济活动并不稳定。”

副总统、民主党候选人卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)曾表示，她永远不会干涉美联储的独立性。

当政治干预时

美联储并不总是着眼于长远。

今年的选举周期让人想起美联储前主席阿瑟•伯恩斯(Arthur Burns)，他在1970年迫于理查德•尼克松(Richard Nixon)的压力降息，即便当时美国经济出现过热迹象。尼克松在两年后赢得了连任，但随后的几十年被一段滞涨时期所定义。

最近的一个例子来自土耳其。总部位于纽约的经济统计机构Trading Economics的数据显示，截至8月底，土耳其的通胀率为51.97%。

在总统雷杰普·埃尔多安(Recep Erdogan)的压力下，即使在通胀飙升的情况下，土耳其也于2021年开始降息，以鼓励更多的资本投资。这一策略失败了，通胀率攀升至85%的峰值。

最近，巴西和泰国的央行受到了来自政府的压力，尽管它们迄今为止一直在抵御压力。

威尔科克斯表示:“美国和全球的历史记录都非常清楚，当政治人物参与日常货币政策决策时，该国的经济表现往往会恶化。”

特朗普的阴影正在逼近

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)今年早些时候的一篇报道引发了人们对美联储独立性未来的新担忧。这份报告包括建议特朗普在担任总统后就货币政策决定征求他的意见，这引起了经济学家的警觉。

“这是所有坏主意中的坏主意，”咨询公司RSM US的首席经济学家乔·布鲁塞拉斯(Joe Brusuelas)当时在社交媒体上写道。

特朗普的竞选团队当时与该报告保持距离，但这位共和党候选人上个月几乎没有淡化人们的担忧。

由于鲍威尔的任期将于2026年到期，下届总统将有机会提名下一任美联储主席。特朗普在2018年提名鲍威尔担任美联储主席，但与他任命的人发生了冲突，甚至在2029年质疑鲍威尔是否是美国的敌人。

今年7月，特朗普告诉彭博社(Bloomberg)，如果鲍威尔重返椭圆形办公室，他不会试图解雇他。鲍威尔的美联储主席任期将于2026年到期，美联储理事任期将于2028年到期。从来没有美联储主席被解职，也不确定总统是否有权这么做。

鲍威尔曾表示，他打算完成美联储主席的整个任期。